Le opzioni reali

La presenza di unopzione nel progetto,

la presenza di unopzione nel progetto

Il metodo del Van esteso o Vanes, consiste nel valutare un progetto, confrontando, analogamente alla ACB tradizionale, due situazioni "senza il progetto" e "con il progetto", ma tenendo conto, in tutte e due le situazioni, non solo dei cash flow relativi, ma anche delle opzioni caratteristiche di ciascuna condizione. Le opzioni esistenti nella situazione "senza il progetto", corrispondono alle opzioni distrutte e almeno una viene distrutta con la realizzazione del progetto.

  1. In particolare viene mostrato come le opzioni reali siano uno strumento per la valutazione di aziende non quotate che producono un unico prodotto o pochi prodotti piccola o piccolissima impresadi progetti di ricerca e sviluppo ed infine di brevetti o di portafogli di brevetti.
  2. Opzione binaria come utilizzare i segnali

Tale cespite è costituito, oltre che dal Van, dal valore totale netto risultante dalle altre opzioni create o distrutte dal progetto stesso. Sia il valore atteso del Van, sia quello delle opzioni create o distrutte, non sono costanti, ma variano stocasticamente, ossia in base ad una distribuzione di probabilità, di periodo in periodo.

la presenza di unopzione nel progetto

Inoltre, anche alla data di scadenza, il valore del Van del progetto sarà un valore atteso e non un Van definitivo e deterministico lo stesso avviene peraltro con il titolo finanziario S cui sia stata esercitata la "call". In altri termini, se si dovesse vendere il diritto di intraprendere il progetto nel momento in cui tale diritto scade, per cui il compratore dovrebbe necessariamente intraprendere il progetto, tale diritto avrebbe un valore pari al valore atteso del Van a quella data o a zero, a seconda di quale dei due fosse, al momento dello scambio, il valore maggiore.

Corso sulle opzioni - Parte 1 - Cos'è un'opzione Call

Naturalmente, sia il valore atteso del Van, sia la volatilità possono dipendere da un gran numero di variabili, e possono quindi scomporsi nei rispettivi valori attesi, nelle varianze e nelle covarianze di tali variabili. Nel caso del Van tradizionale la distribuzione è implicitamente simmetrica, si la presenza di unopzione nel progetto il problema di trovare un tasso di attualizzazione tale da tener conto del rischioche si applichi a tutti gli scenari.

Account Options

Il modello che combina il Van con il valore di opzione il Van esteso o Vanesviceversa, consente di trattare in maniera soddisfacente l'asimmetria della distribuzione. Bibliografia Amram M.

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Black F. Damodaran A. Dixit A.

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Hull ,ed. Knudsen, O.

Mercati efficienti e bolle speculative: cicli economici, finanza e psicologia

Knudsen O. Pennisi, G. Giappichelli Editore.

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Trigeorgis L.